医疗健康领域的投融资情况历来是企业和投资机构最为关注的事件，2019年一季度刚过，各大机构就开始陆续公布2019Q1医疗健康投融资数据，动脉网搜集整理了StartUp Health、Rock Health和MobiHealthNews公布的数据，从融资事件和融资额两个方面做了对比分析，各大机构公布的数据存在差异，其原因可能是统计口径和统计区域不同。它们主要聚焦于数字医疗领域的公司，而且Rock Health和MobiHealthNews只统计美国的数字医疗公司。为了更全面地反映医疗健康的成长和变化，动脉网扩大了统计范围，涵盖生物技术、医药、医疗器械、医疗信息化等10个细分领域，站在全球视角梳理医疗健康投融资脉络，客观、全面地做了分析论述。

Rock Health在报告中指出，2019Q1医疗健康领域融资态势趋于平缓，融资事件和金额同比增长较少。而动脉网根据对相关数据的整理分析，却持有不同的观点，我们认为2019Q1医疗健康领域投融资依然保持增长态势。2019Q1全球融资总额高达89.4亿美元，创下历史新高，融资事件311起，同比增加25%。

我们还得出如下结论：

1、全球A轮融资事件最多，达到96起，B轮融资金额最高，达到21.8亿美元

2、87个项目来自生物技术领域，融资总额为33.1亿美元，占季度融资总额的37%

3、17.9亿美元的国内项目融资总额，也创下历年一季度融资总额最高水平，但104起融资事件数，与过去几年同期相比，出现下降趋势

4、国内项目平均融资额为1723万美元，同比增加51%

5、医药和生物技术并列国内最热投资领域，合计占国内融资事件总数的40%

6、美国仍然是全球医疗健康的领导者，142起融资事件占全球总数的46%

国家医保局、卫健委、国家药监局（nmpa）在2018年相继成立，这标志着医疗健康事业改革进入了全新阶段，这必将对2019年医疗健康事业的发展产生新的影响。如科创板的设立，将生物医药作为重点关注领域，这将推动生物医药行业迈入新台阶。鼓励人工智能医疗器械的申报，将推动器械企业加大对人工智能技术的研发投入。而要求进一步加强医院的信息化建设和加快互联网医院的发展，将带动医疗信息化企业的加速发展。政策的变化影响着资本投资方向的调整，纵观2019年一季度投融资市场，融资事件和融资金额变化的背后是医疗健康各个细分领域的关注度调整、企业融资轮次的变化。

从2019Q1项目的融资轮次看，项目的成长性较好，A轮以后的融资事件数占比有所提高，A轮以前的事件数占比显著降低。

A轮融资最高的是Calypso Biotech公司，融资金额达2亿欧元。该公司成立于2013年，总部位于荷兰阿姆斯特丹，是一家免疫疗法生物技术公司，专注于研究和开发新型生物制剂，以治疗免疫疾病，特别是胃肠道适应症的未满足医疗需求。

科技创新一直是推动医疗健康事业发展的关键动力，基因工程、细胞工程、蛋白质工程、人工智能、大数据等技术广泛应用到疾病筛查、药物研发、医疗器械、医疗信息化等领域，降低了风险和成本，提高了质量和效率。这也使得生物技术、医药、医疗器械、医疗信息化成为投资机构重点关注的领域，融资事件数之和为250起，占比超过80%。

国内医疗健康投融资趋势与全球同步，融资总额创下17.9亿美元，达到各年一季度最高水平。但从融资事件看，出现了下降趋势，使得项目平均融资额处于较高水平。可能是投资机构更加注重对优质项目的筛选，加大了对它们的投资额。

如生物制药公司海和生物拿下1.466亿美元的融资，成为国内季度融资冠军，燃石医学和德琪医药分别获得8.5亿人民币的C轮融资和1.2亿美元的B轮融资，紧随其后。

从融资额分布看，超过50%的国内项目获得的融资额在500万美元以下，融资额超过1亿美元的公司仅有4家，分别是海和生物（PreIPO，1.466亿美元）、燃石医学（C轮，8.5亿人民币）、德琪医药（B轮，1.2亿美元）以及智云健康（C轮，1亿美元）。它们来自医药、生物技术和医疗信息化三大领域。

通过对比过去5年一季度项目融资轮次分布情况，我们发现，后续融资轮次的比重在逐渐提高，这表明项目的成长性越来越好，越来越多的优质项目得到投资机构的垂青，这有利于医疗健康行业的长远发展。

在A轮融资中，烟台迈百瑞国际生物医药有限公司以4亿元人民币，夺得国内一季度桂冠，这也是国内大分子 CDMO（合同研发生产服务）领域近期最大的单笔融资。融资资金将用于迈百瑞的技术平台提升、抗体药物 III 期临床样品及商业化生产能力扩建，以及公司国际化战略布局。

医药和生物技术成为国内最热门的投资领域，特别是生物医药公司，融资数量占到医药公司总量的90%，除了生物医药一直是投资机构看好的领域外，科创板的推出也加大了资本对生物医药公司的关注。对比过去3年一季度热门领域TOP5，医疗信息化领域热度下降，生物技术和医药热度上升。

北上广地区的公司对资本的吸引力依然强劲，特别是北京地区融资项目数量占比达到30%。通过融资地域与融资领域的结合分析，北京生物技术类项目融资多，上海和广东医疗器械类项目融资多。中西部地区仍是项目融资贫乏区，技术和人才是导致融资项目较少的主要原因。

海和生物2011年成立于上海张江科学城，专注于肿瘤创新药物的发现、开发和商业化。2019年2月11日，公司宣布完成1.466亿美元融资签约，由华盖资本领投，盈科资本、石药集团、高瓴资本、中科院创投、联升创投、博远资本、才金资本和大化制药共同参投。公司建立了涵盖药物合成、质量研究、制剂研究、药理药效评价、生物标志物发现和确认、医学战略规划以及临床研究等单元系统的新药临床前评价技术平台和临床研究体系，并拥有临床化合物10个，临床前化合物5个，其中9个为原创新药。

生物技术公司燃石医学，专注于为肿瘤精准医疗提供最具临床价值的二代基因测序（NGS）产品及服务。目前业务覆盖三大板块：肿瘤患病人群检测、癌症早筛早检及肿瘤基因组大数据生态圈。无论是创新技术、贴近临床的产品设计还是权威认证的质控体系等，燃石医学一直处在行业领先位置。2019年2月14日，公司宣布获得总额为8.5亿人民币的C轮融资，主要用于加大早筛早检产品研发投入以及扩大患病人群检测的规模扩张，继续领跑中国肿瘤基因检测行业的同时，打造国际领先的肿瘤精准医疗品牌，让基因检测惠及更多人。

德琪医药致力于全球首创新药的开发和商业化，着重临床产品管线和临床研发的差异化和独特性聚焦肿瘤创新药物的开发和联合治疗，现有产品管线涵盖实体肿瘤、血液肿瘤和病毒感染三大治疗领域。2019年1月2日，德琪医药宣布完成1.2亿美元B轮融资。

医疗信息化公司智云健康位于杭州，基于数据的慢病管理模式，打造“治”+“疗”的慢病管理生态圈。其构建了医院SaaS开放平台——智云医汇，搭乘模块化可定制结构，适用不同医疗机构的不同需求。2019年1月7日，公司完成C轮1亿美元融资，据CEO匡明透露，C轮融资分为两步完成，C1轮融资在2017年完成，2019年伊始，又完成了C2轮融资，C2轮为中金资本、中电健康基金联合领投，中国平安、天士力和三星资本跟投。

亘喜生物是一家成立于2017年的生物技术公司，致力于开发新一代细胞药物的创新型生物医药公司，解决细胞基因治疗领域的技术难题，包括生产复杂，缺乏现货产品，以及疗效持续时间短等问题。2019年2月25日，公司完成8500万美元的B轮资金，本轮融资由淡马锡领投，礼来亚洲基金、翼朴资本、King Star Capital和Chengdu Miaoji跟投。

制药巨头礼来在2007年成立礼来亚洲基金（Lilly Asia Ventures, LAV），用于投资亚洲，尤其是中国的生命科学公司。该基金成立以来共对国内创业公司投资了40起。由于母公司礼来制药的属性，礼来亚洲基金在国内的投资也集中在生物技术与制药领域，这些项目共占其全部投资的92%左右。

幂方资本总部位于上海，基金管理团队具有深厚的医药健康产业背景及丰富的风险投资经验，聚焦医药健康与生命科学领域投资，重点关注初创期及成长期企业。已经完成天广实、旌准医疗、博辉瑞进、赛诺微、捍宇医疗、安颂科技、嘉检医学、求臻医学、凌科药业和赞荣医药、诚益生物、泰励生物、亦诺微等二十余家生物医药行业的新星企业投资。

红杉中国成立于2005年，由沈南鹏与红杉资本共同创办，专注于科技/传媒、医疗健康、消费品/服务、工业科技四个方向的投资机遇。人工智能、抗体药物/靶向药物是他们在医疗健康重点关注的领域。13年来，红杉中国投资了500 余家企业，从投资轮次来看，更偏向于后期融资轮次，被投企业大多是某一前沿细分领域的潜在领军者。2018年，红杉中国在医疗领域出手21次，参与生物医药领域投资9次，以B轮和C轮为主。

启明创投成立于2006年，作为为数不多的专注互联网、医疗健康等几类公司的投资机构。基金先后投资了泰格医药、甘李药业、贝瑞和康、透景科技、诺尔康、微医等公司，启明创投投资的医疗健康领域企业中，创始人有海外背景的超过一半，他们期望选择有国际视野的创业公司。

晨兴资本是早期风险投资机构，于1992年进入中国，目前管理美元和人民币双币基金，所管理资金规模约数十亿美元，出资人来自国际知名主权基金、家族基金、母基金及大学基金会等，生物医药、医疗设备和医疗服务是其重点投资方向。

与Rock Health得出的结论不同的是，国外医疗健康投融资势头并没有趋缓，而是保持持续的增长态势，2019年一季度国外融资总额和融资事件数都创下历史最高水平。

2019年一季度国外融资总额增加到71.5亿美元，同比增加43%。同时，融资事件数达到207起，这导致了项目平均融资额的下降，每个项目平均融资3453万美元，同比下降19%。

美国仍然是融资最多的国家，2019年一季度共计142起融资事件，占比达69%。融资总额达到58.9亿美元。美国先进的科技水平和强大的科研能力作支撑，培育了大批优秀的创业公司。欧洲地区融资事件共计48起，融资金额不到10亿美元，远远落后于美国。

中美作为世界上两个大国，医疗健康领域的变化趋势一定程度上代表了世界医疗健康的发展趋势。因此，对中美两国医疗健康投融资情况的对比可以看出两者医疗健康行业的进展。

美国的融资总额是其他所有国家融资总额之和的1.9倍，显示了目前美国在医疗健康领域的领先地位。同时，我们也看到中国医疗健康事业的发展，中国的融资总额和事件数虽与美国还存在一定差距，但也明显高于世界其他国家，表明中国的医疗健康事业在不断完善和进步。

美国项目的融资金额高于中国，一部分原因是因为国外机构比较看重项目的长远发展，对筛选的投资标的愿意加大投资金额，促进其发展，项目投资周期比国内机构要长。从图中可以看出，融资额在1亿美元以上的项目数量占比都达到了10%。

中美两国项目融资轮次最多的都是A轮，占比分别为33%、36%，A轮可以视为项目成长性好坏的分水岭，这表明项目的成长性也越来越好。

中美两国的投资机构都看好生物技术，其确实代表了医疗健康的一个重要突破方向。美国的生物技术项目占比30%，中国占比20%。总体来看，美国更偏向于生物技术和医疗器械，中国更偏向与医药和生物技术。

医疗信息化公司Clover Health位于美国加州，致力于通过软件平台和大数据，提升医疗服务以及最终的患者治疗效果，进而给用户提供便宜高效的保险和医疗选择，达到降低医疗费用，为投保者和保险公司双方节省开支的目的。其产品竞争点在于将主要客户目标定位于收入水平低下的群体和老年人。2019年1月29日，公司完成5亿美元E轮融资，六年时间完成6次大额融资，累计融资额达到9.25亿美元，迅速成为行业独角兽。

BridgeBio是一家生物技术公司，专注于开发治疗遗传病的药物，团队采用基因靶向疗法，从源头解决遗传病问题，目前有15个在研项目。投资了多家子公司，每家子公司都致力于研究某一个特定领域内的遗传病，包括皮肤病学、肿瘤学、内分泌学、神经病学、心脏病学等领域。

位于宾夕法尼亚州的生物医药公司Harmony Biosciences，致力于为患有罕见孤儿病的人群提供新的治疗选择，该公司重点研发领域是中枢神经系统疾病，旗下主要产品是一款名为Pitolisant的药物，主要治疗发作性睡病。2019年3月14日，公司与CR Group LP签订了一项价值2亿美元的融资合同。

生物技术公司Maze Therapeutics成立于2018年，创立了一套专门识别修饰基因的技术，可以分析修饰基因如何影响致病基因的表达，并找到保护性修饰物，此应用到生物制药上，最终开发出治疗遗传病的新型药物疗法。其中，进展最快的项目是针对经典孟德尔疾病的药物研发。2019年2月28日，公司完成了1.91亿美元的融资A轮融资。

Peloton致力于开发新型小分子药物，用于治疗癌症和其它危及生命的疾病。该公司正在研究抑制缺氧诱导因子HIF-2α的小分子药物PT2977，它是该公司的主要候选药物，可以阻断HIF-2a，用于治疗肾细胞癌。2019年2月20日，公司完成1.5亿美元E轮融资，将被用于推进治疗晚期肾细胞癌的HIF-2α抑制剂PT2977的第三期试验。

通过对全球、国内以及国外医疗健康行业投融资数据的分析，我们可以看到，医疗健康行业依然是资本最为关注的行业之一。2019年一季度，医疗健康投融资市场并没有趋冷，仍然保持着强劲的发展势头，融资金额和融资事件数都创下历史最高水平。项目融资轮次占比的变化，也显示出医疗健康行业在逐渐走向成熟，投资机构也更加注重项目的成长性，愿意加大对优质项目的投资金额。中美之间虽然还存在一定的发展差距，但中国的医疗健康企业在不断发展壮大，未来需要注重产品的研发和市场开拓，契合国家对医疗健康行业的政策调控趋势，抓住机遇，顺势而为。未来，生物技术领域将持续成为资本最关注的领域，特别是生物医药企业，将成为投资重点。

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