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“北京鸭”樱桃谷冲刺IPO,系白羽肉鸭育种产业领军企业

作者:林彩斐 2023-09-27 17:24

近年来,国内外的消费者逐渐转向低脂肪、低胆固醇、高蛋白、营养均衡、安全保健的消费需求,加之受我国饮食文化的影响,鸭肉逐步成为消费者青睐的又一选择。“樱桃谷鸭”正是国内瘦肉型肉鸭品种市场的主导者。根据中国畜牧业协会出具《关于樱桃谷鸭在国内白羽肉鸭市场占有率的情况说明》显示,自2019年以来,樱桃谷鸭在国内白羽肉鸭市场中的平均占有率在 60%以上,是具有较强竞争力和影响力的优良品种。


日前,樱桃谷育种科技股份有限公司(以下简称“樱桃谷”)向上海证券交易所提交IPO招股说明书,由五矿证券股份有限公司保荐冲刺上主板上市。证监会官网信息显示,最新进程为上交所已问询。


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表1:樱桃谷育种科技股份募集资金主要用途

来源:樱桃谷招股书


樱桃谷育种科技股份本次拟公开发行不超过4445万股,占发行后总股本的比例不低于10%,募集资金总额为1.84亿元。资金拟用于樱桃谷育种中心项目、年孵化1,000万羽种雏鸭孵化场与科研办公楼项目。


樱桃谷育种科技股份有限公司成立于2009年,其控股股东为北京首农股份有限公司和英国樱桃谷有限公司,分别持有樱桃谷育种科技股份30000万股和10000万股,分别占公司股本总额的75%和25%。


占据鸭肉市场半壁江山的行业主导者


樱桃谷育种股份是专业从事白羽肉鸭遗传育种、为肉鸭产业提供种鸭和服务一体化的科技型育种企业。公司主营业务为纯系鸭选育、新品种培育、曾祖代和祖代种鸭扩繁及祖代和父母代种鸭销售,拥有白羽肉鸭核心种质资源和育种技术,品种主要包括“樱桃谷鸭”配套系、“南口1号北京鸭”配套系和“京典北京鸭”配套系,均为自主培育品种。除上述主要产品外,公司还对外销售种雏鸭繁育过程中产生的副产品,包括副品鸭苗、淘汰蛋、淘汰鸭等。


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表2:樱桃谷主要产品、客户群体及用途

来源:樱桃谷招股书


据招股书披露,根据中国畜牧业协会出具的《关于樱桃谷鸭在国内白羽肉鸭市场占有率的情况说明》,2019年至2022年,樱桃谷鸭出栏量在白羽肉鸭的市场占有率分别为63.05%、62.03%、58.31%和60.50%,而白羽肉鸭占到肉鸭总产量的80%以上,由此可看出,公司樱桃谷鸭出栏量占肉鸭总产量的占比较高。在樱桃谷主要产品中,樱桃谷鸭父母代雏鸭占据最大销售额。


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表3:樱桃谷主要产品各期的销售额及销售占比

数据来源:樱桃谷招股书


樱桃谷2019年至2022年上半年,营业收入分别为25,717.48万元、19,985.00万元、26,993.76万元和7,428.00万元,净利润11633.58万元、4702.65万元、8053.47万元和-1382.49万元。同期,公司综合毛利率分别为62.41%、43.59%、44.76%和1.50%,高于同行业可比上市公司的综合毛利率,但波动较大。


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表4:樱桃谷近三年及一期的营业收入和净利润

数据来源:樱桃谷招股书


2017年,中信农业与北京首农集团联合收购英国樱桃谷,前身为“北京鸭”的英国“樱桃谷鸭”重回中国。樱桃谷鸭具有生长快、饲料转化率和瘦肉率高、抗病力强等特点。樱桃谷回归对于保障白羽肉鸭的种质基因安全、确保种源稳定供应,推动中国自主培育肉鸭品种的推广,引领中国肉鸭产业提质升级,打造自主育种品牌具有重要战略意义。在收购樱桃谷以后,樱桃谷鸭成为我国第一个,也是目前唯一一个能在国际上进行育种的家禽品种。樱桃谷在英国有育种基地,在德国有保种场,这为樱桃谷鸭的国际育种提供了充分条件,同时,樱桃谷鸭也在新兴国家不断拓展新的业务,促进公司业务的国际化。


在产品研发方面,樱桃谷亦有国际视野。樱桃谷采用自主整体研发和辅助合作研发相结合的模式进行,与国内外科研院所积极开展合作。如与英国爱丁堡大学罗斯林遗传研究所等机构在基因组选择、亲本追踪和系谱细化、大数据分析、生物安全和抗疾病性等研究方向上进行联合研发,在多个领域已经开始实际应用阶段,有效加快遗传选育的进展。

对桂柳系存在依赖风险

在招股书中,樱桃谷重点揭示了“公司对桂柳系客户存在重大依赖的风险”。从樱桃谷的前五大客户名单中可以看出,广西桂林市桂柳家禽有限责任公司及其子公司牢牢占据首位。2020年、2021年和2022年上半年,公司对其销售收入分别为4622.23万元、7377.70万元和817.80万元,占营业收入的比例分别为23.13%、27.33%和11.01%,毛利金额分别为4431.13万元、7035.55万元和736.87万元,毛利占公司整体毛利的比例分别为50.86%、58.23%和63.28%。同时,它也是樱桃谷前五大供应商之一。


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表5:樱桃谷三年及一期的前五大客户

数据来源:樱桃谷招股书

招股书中承认,若桂柳系客户改变采购计划,或桂柳系客户的自身经营情况发生波动或重大不利变化,将可能对公司业绩造成不利影响。不过,樱桃谷认为,虽然公司对桂柳系客户构成重大依赖,但不存在重大不利影响。由于广西桂柳并非公司的关联方,桂柳系客户本身不存在重大不确定性,公司已与其建立长期稳定的合作关系。


未来,作为拥有鸭核心种质资源、核心技术,又兼具国际视野的樱桃谷公司将配合“种业兴国”的国家战略布局,或将在鸭肉市场中继续领跑。

注:文中如果涉及35斗记者采访的数据,均由受访者提供并确认。

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