国以农为先，民以食为天。农业食品作为国民经济的基础产业，其重要程度不言而喻，但在资本寒冬的背景下，农食企业的上市之旅却布满了荆棘。

根据Choice金融数据平台的追踪信息显示，在2023-2024年的周期中，农食行业至少有25家企业的IPO进程戛然而止。在面临行业固有的周期性波动、资产结构复杂以及市场环境骤变等多重考验时，大部分企业不得不在通往上市之路的关键节点上选择了暂时退出。

表1：2023-2024年农食企业IPO终止或撤回盘点表，按状态更新时间排序

数据来源：Choice金融，35斗绘制

长期以来，农食企业上市难的问题一直是业界和政策研究者关注的焦点。这一历史性的难题，在当前复杂多变的经济环境下显得尤为突出，原因也复杂多样。

首先，农业企业的盈利稳定性问题是一大挑战。由于受自然条件和市场波动的双重影响，农业生产易受到气候变化、病虫害、市场价格起伏等因素的冲击，导致业绩不稳定，这与资本市场上的投资者追求稳健回报的需求存在一定矛盾。

其次，财务规范与信息披露也是农业企业上市的难点。部分农业企业，尤其是中小型企业，在财务管理、会计核算等方面不够规范，难以达到上市公司的信息披露标准。同时，农产品价格的市场化定价机制尚待完善，这也将导致相关企业财务数据的透明度和公信力受到消极影响。

最后，农业行业的技术研发投入大，回报周期较长。现代农业技术更新速度快，研发投入大，但从技术成果转化到应用实际，并产生经济效益的过程较长，这种高投入、长周期、低产出的特点，不利于农业企业在短期内形成良好的财务表现。

因此，如何突破既有桎梏，化解不确定性带来的经营风险，同时满足资本市场对透明度、盈利能力及成长性的严格要求，已成为了当下农食行业和政策制定者亟需破解的重大课题之一。

尽管农食企业在上市过程中遭遇了诸多挑战，然而，在全球经济形势多变和资本市场波动的2023年里，仍然有一批企业成功上市。

据 35 斗统计数据显示，2023 年共有 17 家企业成功在 A 股上市，其中包括花溪科技、威马农机等智能装备制造企业；索宝蛋白、一致魔芋、骑士乳业、润普食品等食品原料及添加剂、饮料类企业；以及以播恩集团为代表的饲料供应企业。

而这仅仅只是一个开始。近期，35斗梳理出了截至2024年2月底，正在排队等着上市的11家企业名单。这些企业涉及多个领域，包括但不限于动物育种、农机装备、农药原药、肥料和智慧农业等。

表2：2024年拟上市农食企业名单概览

数据来源：Choice金融，35斗绘制（统计至2024年2月，不完全统计）

继“新茶饮第一股”奈雪的茶上市后，古茗、沪上阿姨、蜜雪冰城等同类型企业正扎堆IPO。

蜜雪冰城，由张红超和张红甫兄弟联手创立于2008年，是一家专注于现制饮品与现制冰淇淋产品领域的领军连锁企业。历经多年发展，该公司宣称已成长为国内门店网络最庞大、商业规模首屈一指且品牌影响力显著的现制饮品行业翘楚之一。

除品牌“蜜雪冰城”外，公司旗下还拥有现磨咖啡连锁品牌“幸运咖”和现制冰淇淋连锁品牌“极拉图”两个品牌，其业务版图已遍布全国，凭借庞大的实体店布局及深入人心的品牌形象，在市场中占据着举足轻重的地位。

图：蜜雪冰城相关产品
图片来源：蜜雪冰城官网

据蜜雪冰城招股书的最新数据显示，截至2022年3月底，该集团旗下各品牌门店总数量已跃升至22276家。尤其值得关注的是，在2021年1月-2022年3月的时间周期里，蜜雪冰城展现了强劲的增长势头，净增门店数高达8654家，相当于平均每过一天就有近19家新店开业。

除了在A股的上市计划外，今年元旦，蜜雪冰城还向港交所递交了申请表，冲刺港股IPO，或将达成双重上市。

潍柴雷沃的创业板IPO日前已获深交所受理，目前状态为“已问询”。早在2021年，潍柴动力以15.84亿元的大手笔投资实现了对潍柴雷沃的控股，自集团完成战略重组后，潍柴雷沃的业绩得到大幅提升。

潍柴雷沃是上市公司潍柴动力的控股子公司，正式成立于2004年，专业布局智能农机和智慧农业两大业务，涵盖小麦机、水稻机、玉米机、拖拉机及农机具等产品，能够为现代农业提供全程机械化的整体解决方案。

图：潍柴雷沃相关解决方案
图片来源：潍柴雷沃官网

在智能农机业务方面，潍柴雷沃在近20年的时间里，其收获机与拖拉机业务始终保持全国领先地位。公司依托潍柴动力在全系列农业装备发动机、CVT动力总成和液压动力总成等核心技术领域的研发实力，以及在电控技术、软件开发和无人驾驶等智能化领域的前瞻布局，其农机业务一直保持行业领先。

在智慧农业业务方面，潍柴雷沃在智能驾驶、精准作业和智慧农业管理平台技术领域持续深耕，成功从农机产品供应商转型升级为智慧农业系统解决方案提供商。其智慧农业方案全面涵盖了耕、种、管、收等农业生产全链条环节，致力于为客户打造现代化的全程服务模式。

当前，智慧农业已成为现代化农业的发展趋势之一，世界各地区都加快了布局智慧农业的脚步，以期抢占战略制高点。但目前，行业内现有企业大多属于初创阶段，产业链的各环节中也并未形成较为成熟的上、中、下游市场。因此，托普云农的过会，或将成为我国“智慧农业第一股”。

托普云农成立于2008年，是一家坚持自主研发和创新发展的国家级专精特新“小巨人”企业和国家高新技术企业。

公司提供的产品及服务可主要分为智慧农业项目和智能硬件设备两大类，其中智慧农业项目包括农业物联网项目和信息化软件平台项目两种业务类型。

图：托普云农相关产品

图片来源：托普云农官网

托普云农通过运用物联网、人工智能、大数据等新一代信息技术与农业深度融合，主要采用布局智能硬件设备、搭建农业物联网项目、建设信息化软件平台项目的综合服务形式，为农业领域相关的政府部门、企事业单位、科研院校等提供数据采集、分析决策、精准执行、科学管理服务。

先正达隶属于中国中化控股有限责任公司，成立于2000年，旗下有四大业务板块，分别是植保、种子、作物营养和农业服务。从全球范围来看，先正达是一家全球领先的农业科技与创新企业。从国内视角出发，目前先正达在植保行业排名第一、种子行业排名第一、作物营养行业排名第一，是中国现代农业服务业的领导者。

图：先正达种子服务实验

图片来源：先正达官网

招股说明书透露，先正达计划通过IPO募集650亿元资金。在扣除发行相关费用后，这些资金将主要用于前沿农业科技研发、现代农业技术服务平台的拓展、全球并购项目及长期债务偿还等关键项目。

值得一提的是，一旦成功上市，先正达将成为近十年来A股市场最大规模的IPO事件，并且在A股历史中位列第四，仅次于农业银行（募资685.29亿元）、中国石油（募资668亿元）以及中国神华（募资665.82亿元）。

2018年，安佑生物因养猪业务存在手续不齐全、未经许可擅自施工以及内控质疑等多重问题，未能通过证监会的上市审核。六年后的现在，安佑生物已剥离了其养猪业务，仅依赖饲料业务支撑公司业绩。在此背景下，安佑生物是否具备足够的实力和条件叩开A股的大门，成为市场关注的焦点。

图：安佑生物反刍饲料
图片来源：安佑生物官网

安佑生物成立于2012年，公司总部位于江苏太仓，主要从事饲料的研发、生产和销售，是一家专注于动物精准营养的高新技术企业，致力于成为“全球动物精准营养领导品牌”。

早在2012年，安佑生物便被认定为国家高新技术企业，至 2022年，公司获批了“国家级博士后科研工作站”。

目前，安佑生物的产品主要涵盖猪、禽、水产和反刍饲料，其中猪饲料为主要核心产品。除上述饲料产品外，安佑生物还向上游延伸并研发出了替抗、功能性饲料原料和添加剂等相关产品。同时，公司向下游客户提供精准营养方案、饲养技术管理、疫病防控技术和智能养殖设备等综合服务，是国内领先的动物营养综合解决方案提供商。

在保障粮食安全的过程中，农药扮演着不可或缺的角色，若缺乏农药的使用与支持，确保粮食供应稳定的目标将难以实现。

绿霸股份正式成立于1997年，是一家典型的家族企业，创始人为赵焱。绿霸股份是国内吡啶产业链构建最为完整的农药企业之一，其核心中间体产品线涵盖了吡啶、3-甲基吡啶和四氯吡啶等品种。而在终端农药产品方面，公司则成功研发并生产了诸如百草枯、敌草快及毒死蜱等多种高效农药品种。公司的销售收入、利润也主要来源于吡啶产业链。

在除草剂产品系列中，百草枯扮演着关键角色，每年为绿霸股份贡献约3亿元的销售收入。报告期内，这一产品的销售收入分别为2.81亿元、3.95亿元和3.9亿元，分别占公司总营收的16.77%、17.04%以及13.39%。

图：绿霸股份logo

图片来源：绿霸股份官网

自2016年7月起，国内百草枯水剂停止使用，相关产品只能用于出口，不得在境内销售。因此，绿霸股份所有百草枯产品均出口至尚未禁用该产品的国家和地区，如美国、澳大利亚及非洲等地。

近年来，随着全球消费者对健康饮食的追求日益提升，低脂肪、低胆固醇、富含蛋白质和营养均衡的食品需求显著增长。在中国，这一趋势与本土饮食文化相融合，促使鸭肉成为了当下健康食品的新选择之一。其中，“樱桃谷鸭”品种在满足市场需求方面表现卓越，已成功占据了国内瘦肉型肉鸭市场的主导地位。

樱桃谷正式成立于2009年，其控股股东为北京首农股份有限公司和英国樱桃谷有限公司，分别持有樱桃谷育种科技股份30000万股和10000万股，分别占公司股本总额的75%和25%。

图：樱桃谷肉鸭
图片来源：樱桃谷官网

樱桃谷是专业从事白羽肉鸭遗传育种、为肉鸭产业提供种鸭和服务一体化的科技型育种企业，主营业务为纯系鸭选育、新品种培育、曾祖代和祖代种鸭扩繁及祖代和父母代种鸭销售，拥有白羽肉鸭核心种质资源和育种技术，品种主要包括“樱桃谷鸭”配套系、“南口1号北京鸭”配套系和“京典北京鸭”配套系，均为自主培育品种。

除上述主要产品外，公司还对外销售种雏鸭繁育过程中产生的副产品，包括副品鸭苗、淘汰蛋、淘汰鸭等。

随着新生代消费者对新鲜口感和低糖饮食的持续追求，传统水果罐头行业的发展前景面临着一定的挑战。

丰岛食品正式成立于1999年，此前已在北交所递交了招股书，是一家以生产水果与蔬菜罐头为主，将加工、科研、出口、电子商务融于一体的大型食品企业，产品连续出口二十余年，远销五十多个国家和地区，年产罐头8万吨以上，是全球最大的桔子罐头生产出口企业之一。

图：丰岛食品

图片来源：丰岛食品官网

但值得注意的是，据招股书数据显示，在报告期内，丰岛食品的桔子罐头和黄桃罐头销售额在主营业务收入中占比极高，分别达到90.48%、88.78%和87.31%。

这意味着这两类产品的销售表现对公司的整体经营业绩起着决定性作用。一旦市场对此类产品的需求发生显著变化或出现其他未预见的重大事件，将不可避免地对公司盈利能力造成重大影响。

技源集团正式成立于2002年，专注于膳食营养补充产品的创新研发及产业化，在全球市场中占据领先地位，是全球范围内HMB原料的最大供应商，并在高质量氨糖、制剂等产品供应领域扮演核心角色。

近年来，公司产品的销售重心逐步向境外市场转移，从2019年的80.76%境外销售占比稳步提升至2022年上半年的90.69%，主要销往美国等地。

图：技源集团相关产品

图片来源：技源集团官网

技源集团作为保健品产业链上游的关键原料供应商，其客户群体涵盖了包括雅培集团、汤臣倍健、Blackmores、Nutramax以及Pharma Care在内的国内外众多知名膳食营养补充及保健品牌企业。在2019-2021年间，尽管公司的营业收入和利润出现了一定的波动性变化，但整体业绩呈现出上升态势。

特别是与雅培集团建立了深度合作关系，双方已签署长期供货合同，进一步巩固了市场地位。

自20世纪80年代以来，我国开始涉足棉籽深加工领域，并在新型精深加工技术上取得了显著突破，尤其是脱酚工艺的重大革新。这一进步不仅有力推动了饲料和养殖行业的升级转型，还为市场提供了高质量的植物蛋白替代方案，加工后的产品成功作为豆粕、鱼粉的有效补充，被广泛应用在畜、禽及水产养殖行业中。

新疆晨光是创业板上市公司晨光生物的控股子公司，正式成立于2011年，是一家专注于棉籽精深加工产品研发、生产和销售，以及棉籽产品贸易的企业。

图：新疆晨光相关产品

图片来源：新疆晨光官网

自2022年8月在全国中小企业股份转让系统挂牌以来，公司发展迅速，目前已在新疆克拉玛依、图木舒克、喀什以及河北邯郸设立了四条先进的棉籽加工生产线，全年加工产能达76万吨。

此外，新疆晨光已成功整合旗下西域晨光、克拉玛依晨光、喀什蛋白、邯郸蛋白等子公司资源，构建了年产及贸易棉籽达100万吨、年产值超过50亿元的强大产业链，其中，公司在脱酚棉籽蛋白产品的生产和销量上处于行业领先地位。

红四方正式成立于2012年，隶属于中盐集团，专业从事复合肥和氮肥产品研发、生产、销售和服务，是中盐集团农肥业务板块的运营主体。

公司前身合肥蜀山化肥厂，作为新中国化肥工业的先驱者之一，自成立以来就投身于我国“三农”事业的发展，历经超六十年的艰苦创业历程，该厂已成功打造了一条孕育化肥品牌的红色之路。

图：红四方相关产品

图片来源：红四方官网

据其招股书显示，红四方近年来业绩实现稳步增长，2020年、2021年、2022年、2023年1-9月营业收入分别为26.81亿元、30.54亿元、41.70亿元和30.09亿元；归母净利润分别为1.2亿元、1.11亿元、1.19亿元、1.33亿元。值得关注的是，2022年，红四方营收规模已超40亿元。

随着全面注册制的深入推进，我国资本市场准入门槛逐渐降低，审核流程优化，使得包括动物育种、农机装备、农药原药、肥料以及智慧农业等多元化农食企业在寻求上市融资时，得以享受到更为高效和市场化的机制。

注册制的优势在于以强化信息披露为核心，减少行政审批环节，让具备成长潜力及良好发展前景的企业能够更快速地对接资本市场，实现跨越式发展。

此外，北交所的设立对于农食企业而言也是一个重要的IPO里程碑。作为服务创新型中小企业的主阵地，北交所为农食企业提供了一个更加贴近产业特色、适应行业需求的融资平台。诸如花溪科技、一致魔芋、锦波生物、骑士乳业、田野股份等成功在北交所上市，正是得益于制度创新带来的红利。

这些企业在各自领域内依托现代科技手段提升竞争力，在其细分领域中各有特色。包括但不限于动物育种企业的遗传改良技术和品牌优势；农机装备企业的技术创新和定制化解决方案；农药原药或肥料生产企业在环保型产品研发和规模化生产上的优势；以及智慧农业相关企业，在物联网、大数据分析、精准农业等领域的先进技术和应用。

它们选择在北交所上市不仅是因为更低的上市门槛和灵活的制度安排，更是因为这里聚集了关注和支持实体经济，特别是乡村振兴战略的投资者群体，有助于企业实现更好的估值和发展。

因此，全面注册制的实行与北交所的崭新舞台，共同构筑了农食企业IPO进程的强大引擎。在政策引导和市场动力的双重作用下，农食企业或将迎来空前的上市机遇窗口。

未来，我们有望看到更多的农食企业将敏锐捕捉时代契机，积极筹备并推进IPO进程，向资本市场迈进，以实现产业升级、技术革新及市场拓展的战略目标。