对于未来农业发展，我们常提到的一个关键目标是“规模化经营”，这其中涉及到土地流转、机械化应用、人员管理、全产业链发展等等关键议题，解决这一系列复杂的议题需要长周期的探索实践。

国内有这样一家农业上市公司——苏垦农发，其拥有自主经营农田约120万亩，全产业链的经营模式助其成为行业标杆。35斗拟定解析其发展历程，为规模化经营提供可参考的样本。

江苏省农垦农业发展股份有限公司（苏垦农发）成立于1992年5月6日，是一家以自主经营种植基地为核心资源优势，涵盖农作物种植、良种育繁、农产品加工销售及农业社会化服务等业务的全产业链规模化国有大型农业企业。

苏垦农发是按照现代企业制度建立的全新农业企业。其发展历程大致分为三个阶段，第一个阶段是全民所有制企业时期，也就是1992年至2008年，当时的公司名称叫做“江苏省弶港农场”。

第二个阶段是有限公司阶段，时间是2008年至2012年，在这段时期内“江苏省弶港农场”两次更名，2008年更名为“江苏农垦集团弶港农场有限公司”，2011年又变更为“江苏省农垦农业发展有限公司”。

第三个阶段是股份公司阶段，时间从2012年至今，2012年12月，“江苏省农垦农业发展有限公司”改制成“江苏省农垦农业发展股份有限公司”。

2017年，苏垦农发在上海证券交易所主板挂牌上市。

来源：中泰证券研究所

苏垦农发的最大股东是江苏省农垦集团有限公司，持股比例高达67.84%。

图：公司与实际控制人之间的产权及控制关系

苏垦农发土地资源优渥，拥有自主经营农田约120万亩。其中现有流转土地大约20.7万亩、受托管土地约3.9万亩，剩下大约有95.67万亩来自与农垦集团签订的《土地承包协议》。

种植业作为苏垦农发的主要业务之一，主要有两种经营管理模式，即统一经营模式和发包经营模式，除了很小部分采用的是发包经营模式以外，其余均采用统一经营模式。也就是统一经营为主、发包经营为辅的模式。统一经营模式又可以再细分为集体种植和联合经营，集体种植模式的风险及管理全部由苏垦农发承担，在这种情况下，农户在生产经营方面没有什么自主选择的权力，需要参与全环节作业。在联合经营模式下，农户会承担一部分的风险，相应的，农户也可以获得效益工资，有一定的自主选择权，这种经营管理模式可以在一定程度上提高农户生产的积极性。发包经营模式的风险全部由农户承担，农户需要缴纳一定的土地承包费后自行组织生产，在这种情况下的收益就充满不确定性，主要取决于自我生产能力。

近几年，苏垦农发在逐步扩大统一经营模式种植面积，减少发包经营模式种植面积，此举将有助于在未来提高生产力。

苏垦农发拥有自己的农产品质量安全控制体系，是国内首家拥有这种体系且实施的企业。该质量安全控制体系充分利用了现代的科学技术对农田环境、稻麦种植以及农资投入等产品的生命周期进行信息化监控，在信息化监控下，可以全面提高企业的管理效率，做到管理的深度、宽度与精度的完美融合。

苏垦农发重视科技创新，坚持以农业科技创新为中心。其子公司金太阳粮油拥有独立高产的压榨生产线、浸出生产线。金太阳粮油是农业农村部“国家油菜籽加工技术研发中心”，拥有发明、实用新型及外观设计风等20项专利。

企业重视科技人才培养，已建成一支高素质科技人才队伍。苏垦农发与江南大学、扬州大学等高校，与丰疆智能等企业建立了深度研发合作关系，在农业科技创新方面硕果累累。拥有“一院、四所、一中心”的现代研发体系。与江南大学、武汉大学等知名高校保持着长期的产、学、研的合作关系。同时，建立了两个省级的加工技术研发中心，并设立了研究生工作站。

除此之外，苏垦农发也积极促成与科技企业的合作关系。

2019年苏垦农发与丰疆智能科技股份有限公司建立长期战略合作伙伴关系，强强联合共同打造智慧农业科技园。

来源：https://guba.eastmoney.com/news,601952,834666581.html

2020年苏垦农发积极响应国家的“数字乡村”战略，其临海分公司与极飞科技进行了深入交流并达成战略合作，共同打造“智慧农业示范区”基地。在2021年3月极飞科技联合苏垦农发临海分公司启动智慧农场暨极飞P80农业无人机、APC1农机自驾仪交付仪式。

来源：https://baijiahao.baidu.com/s?id=1695749256533864196&wfr=spider&for=pc

2021年苏垦农发与苏州农发签署战略合作协议，将携手打造智慧田园综合体，双方希望能够实现农业大规模机械化种植，具体表现为实现高效机械化覆盖程度达到100%、规模种植平均每亩预计增产10%以上、粮食每斤售价平均高出0.1元-0.2元左右、综合经济效益提升15%-30%以上。

来源：苏州市农业发展集团有限公司官微

苏垦农发拥有先进的经营管理模式，并不断进行科技创新、与各大科技企业合作，发展态势良好，营业收入可观，呈逐年上升的趋势。2019年和2020年的营业收入都超过了80亿元，2021年前三季度的营业收入72.47亿元，有券商预计，苏垦农发2021年营收将接近100亿元。

图：苏垦农发近年营业收入

数据来源：公开数据

值得注意的是，苏垦农发营业收入的主要来源是种植业和米业两个板块。2020年，种植业板块收入为32.80亿元，占总营业收入的27.29%。米业板块收入为32.96亿元，占总营业收入的27.15%，种植业和米业总计占总营业收入的54.4%。种业、农资、食用油分别占11.03%、11.23%和23%。

图：苏垦农发近年归母净利润

数据来源：公开数据

苏垦农发2020年的归母净利润为6.7亿元，同比增长13%。2021年前三季度的归母净利润同比增长3.8%，约为5.4亿元。有券商估计，2021年苏垦农发的归母净利润将超过2020年，实现正增长。

苏垦农发各板块的毛利率变现较为稳定，整体来讲，种植业毛利率一直处于较高水平，对于公司业绩的贡献较大，而农资业务的毛利率较低。

苏垦农发最显著的一个优势就是集农作物种植、良种育繁、农资加工销售、农业技术研发和农产品加工销售为一体的全产业链规模化经营。该公司主要经营五个板块的业务，分别是稻麦等粮食种植、种子生产业务、大米加工业务、食用植物油加工业务和农资贸易业务。

苏垦农发是江苏省目前规模最大、现代化水平最高的农业类公司和商品粮生产基地，具有明显的规模、资源、技术、装备、管理及绿色产品优势。

全产业链模式最重要的是上游的种植端和下游的销售端，在这种情况下，把种植端和销售端合为利益共同体。在全产业链的经营模式里，各环节必须能够相互衔接，才能使整个产业链贯通运行。

全产业链的经营模式，企业的资源利用率能够达到最大化，提升经营效率，减少中间环节的交易成本并规避一定的交易风险。苏肯农发凭借其特有的土地资源，坚持以米业、种业、粮油业务为主，以农服为保障，以科技创新为依据，构建现代化农业产业体系。

苏垦农发全产业链布局涉及多个领域，包括粮食种植、种子生产、大米加工等领域。因为领域的不同，上下游会存在一定的差异。在粮食种植领域里，上游主要涉及种子、化肥、农药、农业机械等行业，下游会涉及到种子生产、大米加工等行业。在种子生产领域里，上游和下游都主要与粮食种植相关。大米加工领域的上游也主要与粮食种植相关，下游与食品销售、商品流通相关。

如果从全产业链的角度来理解上下游所涉及的行业，苏垦农发的上游端主要涉及到种子、化肥、农药、粮食种植、农业机械等行业。下游端主要涉及种植业、食品销售及加工、商品流通和餐饮等行业。

在全产业链经营的模式下，苏垦农发辛勤耕耘多年，在种子、大米、农资、食用油等领域拥有自己的一席之地。公司现有“大华牌”水稻种子、小麦种子、大麦种子3个“江苏省名牌产品” 。2013、2016、2019年，公司连续三次被中国种子协会认定为“中国种业信用明星企业”，行业排名靠前。2006年10月，“苏垦”牌大米被评为“中国名牌农产品”。2020年，苏垦农服入选“南京市服务业100强”、“南京市成长型50强”，荣获“2020年度中国农资最佳渠道品牌”。其子公司金太阳粮油股份有限公司是国家农业综合开发重点龙头企业，全国首批放心粮油加工示范企业，多年荣获中国食用油加工企业50强，全国葵花籽油、玉米油、稻米油、亚麻籽油加工十强企业。

苏垦农发目前拥有19家分公司，3家全资子公司、1家农科院、1家中外合作示范园。

苏垦农发的历史使命是“引领现代农业、奉献安全食品、承载产业报国”，带着这样的使命，苏垦农发希望成为具有国际影响、国内一流的纵向一体化全产业链现代农业企业，争做创新型农业产业化国家重点龙头企业。

管理百万亩土地、营收近百亿元，苏垦农发是规模化种植和农业全产业链发展模式的典型代表。其能够成长到今天的规模得益于几个关键原因：良好的资源禀赋和产业基础、优秀的管理模式、高效的激励机制，更重要的是不断保持对创新的投入，应用大数据、机器人、无人农场等工具，提升科技水平和组织效率。未来，随着农业集约化和规模化提速，随着农业科技的深入应用，我们可以看到行业内出现越来越多的“苏垦”。